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一、粕类：上周粕类弱势震荡。美豆方面丰收带来的供应压力较大，但同时出口需求旺盛带来支撑。巴西大豆产区天气继续好转，播种进度加快。国内豆粕库存有所回落，但仍处往年同期前期高位。本周等待美国大选结果带来的影响，如特朗普当选将利好粕类。二、钢材：上周盘面宽幅震荡，周五夜盘下跌，国内外政策目前仍面临较大不确定性，部分资金提前离场担心不及预期。虽然10月制造业PMI回到亏荣线以上，但供给回升较快，同时...

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股指：政策有待验证股指。周二市场震荡下行，沪指跌超 1%，创业板指跌超 2%，成交额 2.1 万亿元，股 4247 下跌。海外市场特朗普交易升温，带动美元和美债利率反弹，但对国内权益市场影响不大。A 股场的博弈重点仍集中于财政政策力度和节奏，市场对政策催化较为敏感。如果后续政策力度强市场预期，指数有望继续上行，重点关注 11 月人大常委会是否释放更多积极信号。黑色系板块：宽幅震荡延续螺卷。昨...

股指：底部震荡股指。美国7月CPI继续放缓，基本符合市场预期，但房租价格出现加速上行。此次通胀数据增加了9月降息可能性，但降息幅度仍不确定，还需观察后续公布的就业等经济数据。国内经济延续弱复苏态势，7月信贷处于季节性偏低水平，实体融资需求不足，M1继续回落。宏观向上驱动不足，市场情绪有待更多政策出台提振，指数预计维持底部震荡走势。 黑色系板块：焦炭第四轮提降落地 螺卷。盘面继续下跌，...

股指：区间震荡股指。周四市场继续下行，成交额5831亿元。6月制造业PMI仍处于收缩区间，内需不足问题凸显，政策有待继续加码。美国非制造业PMI、首申、小非农等数据显示美国经济和就业市场降温，带动降息预期回升，美债利率和美元指数下行，风险资产压力减轻。当前市场情绪不佳，但指数在连续调整后，进一步下行空间不大，预计维持区间震荡走势。黑色系板块：钢联数据低于市场预期，盘面有所调整螺卷。盘面震荡为...

2024.06.21股指：震荡整理股指。周四市场继续震荡下行，沪指逼近3000点，创业板指跌超1%，个股超4400家下跌，两市成交额7244亿元。5月经济数据低于市场预期，内需仍有待修复。美联储降息时点需要等待更多数据决定，还存在较大不确定性。因此，考虑到海内外宏观驱动不足，市场风险偏好回落，北向资金连续9个交易日净流出，预计指数继续震荡整理。短期内在政策和产业的催化下，科技板块有望继续占优...

2024.06.14股指：震荡整理股指。周四市场弱势震荡，午后三大指数集体翻绿，两市成交额7525亿元，个股近3500家下跌，科创板次新股领涨。6月美联储议息会议态度比较中性，后续降息时点还是依赖数据决定，目前市场预期年内仍有两次降息。国内方面，5月PPI在上游价格上行的带动下，环比增速转正，但CPI低于市场预期，内需仍有待修复。综合来看，考虑到海内外宏观驱动不足，预计指数继续震荡整理。黑色...

2024.06.06股指：震荡整理股指。周三三大指数震荡走弱，尾盘加速下行，沪指跌近1%，成交额下滑至不足7000亿元。国内在地产政策密集出台、财政加速发力后，市场关注政策效果的验证情况。美国5月ADP就业人数增加15.2万人，是今年1月以来最小增幅，降息预期有所回升。短期内指数或以震荡整理为主，等待经济基本面出现更多积极信号。 黑色系板块：螺纹累库预期提升 螺卷。钢谷网的数据来看，...

2024.06.05股指：震荡整理股指。周二三大指数震荡上行，创业板指涨超1%，微盘股继续调整。短期内海内外宏观均缺乏向上驱动，增量资金不足。国内方面，在地产政策密集出台、财政加速发力后，市场开始关注政策的验证情况，5月制造业PMI回落至收缩区间。海外降息预期有所波折，通胀趋势需要等待5月数据进一步确认。因此，指数或以震荡整理为主，等待经济基本面出现更多积极信号。 黑色系板块：区间内偏弱运行...

2024.06.03股指：震荡整理股指。上周市场弱势震荡，成交额持续萎缩，行业快速轮动，北向资金合计净流出56.61亿元。短期内海内外宏观均缺乏向上驱动，增量资金不足。国内方面，在地产政策密集出台、财政加速发力后，市场开始关注政策的验证情况。海外降息预期有所波折，美债利率难以流畅下行，通胀趋势需要等待5月数据进一步确认。因此，指数或以震荡整理为主，等待经济基本面出现更多积极信号。 黑色系板块...

2024.05.31股指：震荡整理股指。周四市场继续震荡整理，午后沪指走势偏弱，两市成交额7233亿元。个股超3500家下跌，商业航天、半导体领涨，贵金属、有色、地产领跌。此前地产政策密集催化对市场风险偏好明显提振，近日一线城市地产优化政策也逐步落地，后续进入政策效果验证期。中期来看，指数震荡上行趋势不改，但短期宏观层面需要进一步催化，市场缺乏增量资金，指数或以震荡整理为主。 黑色系板块：铁...

2024.05.27股指：震荡整理股指。此前地产政策密接催化对市场风险偏好明显提振，在催化暂时告一段落后，地产政策效果进入验证期。美联储5月会议纪要释放偏鹰派信号，海外降息预期有所反复，北向资金上周流入也开始放缓。中期来看，指数震荡上行趋势不改，但短期市场情绪偏谨慎，宏观层面需要进一步催化，指数或以震荡整理为主。黑色系板块：震荡为主螺卷。基本面数据来看，螺纹依然保持不错的去库速度，热卷库存也...

2024.05.24股指：板块快速轮动股指。周四受消息面影响，市场情绪降温，三大指数悉数跌超1%。在经济预期好转的带动下，指数震荡上行趋势不改。短期市场成交量下滑，板块快速轮动，缺乏领涨主线，建议以回调做多为主。黑色系板块：波动有所加剧螺卷。钢联数据来看，螺纹依然保持不错的去库速度，热卷库存也有所下降，总体基本面依然比较健康，盘面略有调整，主要是美联储偏鹰和地缘冲突的影响，预计盘面波动有所加...

2024.05.23股指：震荡偏强股指。周三市场震荡整理，在光伏的带动下创业板指表现较好。当前国内财政加速扩张，地产政策密集出台，在海内外宏观预期好转的共同带动下，市场风险偏好回升，指数预计维持震荡上行走势。短期市场成交量下滑，导致板块快速轮动，建议逢低做多为主。黑色系板块：驱动依然向上，关注市场情绪变化螺卷。盘面延续上涨，钢谷网的数据来看，螺纹和热卷的需求都不错，继续去库，同时原材料价格铁...

2024.5.21股指：震荡偏强股指。周一市场小幅上行，三大指数集体收涨。个股涨跌参半，贵金属和有色大涨，家电、地产、轻工等地产链调整。当前美国通胀出现降温迹象，后续如果看到更多通胀持续回落的证据，海外流动性环境将逐步好转。国内方面，财政加速扩张，地产政策密集出台，经济预期将有所改善，市场风险偏好回升。因此，在海内外宏观预期好转的带动下，短期指数有望震荡回升。中期角度需要关注政策落地后数据验...

2024.5.20股指：震荡偏强股指。财政加速扩张，地产政策密集出台，经济预期将有所改善，市场风险偏好回升。短期指数预计震荡上行，受政策刺激地产链和大金融或继续走强，IF和IH更为受益。中期角度，需要关注政策落地后内需修复的验证情况。黑色系板块：地产政策频发，黑色系延续反弹螺卷。目前看钢材总的库存压力并不高，近期去库速度也不错，加上海外降息预期和国内政策预期都比较强，钢价总体还会呈现震荡偏强...

2024.05.16股指：降息预期升温股指。 周三市场震荡下行，尾盘出现跳水，三大指数跌近1%。个股近3900家下跌，两市成交额下滑至7611亿元。美国4月CPI出现降温迹象，核心CPI环比增速6个月来首次下行。美国4月零售销售环比持平，低于预期的0.4%。通胀和零售数据公布后，市场降息预期升温，目前市场预计9月开始降息。海外流动性环境逐步好转，对市场情绪有一定提振，短期指数有望震荡偏强运行...

2024.05.14股指：震荡整理股指。 周一市场震荡调整，创业板指表现相对较弱，市场热点集中于燃气、电力等涨价逻辑和小家电等出海逻辑。4月社融表现不佳，考虑到单月数据走势存在一定波动，内需修复程度仍需更多数据验证。美国消费者信心指数意外走弱，本周将公布4月CPI数据，对降息预期走势较为关键。中期来看指数震荡上行趋势不变，但短期指数反弹或有所放缓，等待宏观数据进一步指引，关注超长期特别国债、...

2024.05.13股指：震荡整理股指。4月社融表现不佳，一方面是受到政府债券发行偏慢、地产尚未企稳弱拖累，另一方面也受到手工补息被禁止、金融业增加值统计方式优化调整的影响。单月数据走势存在一定波动，内需修复程度仍需更多数据验证。美国消费者信心指数意外走弱，本周将公布4月CPI数据，对降息预期走势较为关键。因此，中期来看指数震荡上行趋势不变，但短期指数反弹或有所放缓，等待宏观数据进一步指引，...

2024.5.10股指：震荡上行股指。周四市场震荡上行，创业板指涨近2%，沪指涨近1%。个股近4300家上涨，北向资金净流入80.15亿元。板块方面，有色、地产、航运、新能源领涨。当前国内经济逐步修复，4月出口超预期改善，财政发力有望提速，海外降息预期升温，市场风险偏好回升。宏观层面积极因素逐步累积，指数预计延续震荡上行走势。黑色系板块：复产幅度加快螺卷。螺纹产量依然保持低位，需求也比较平稳...